主贸易务已陆续5年蚀本，转型“影视+旅游”新赛说念，拉动营收快速增长，但“增收不增利”仍困扰公司。
受2025年景齐宇宙畅通会行将举办的音书影响，天府文旅（000558.SZ）依然录得5天3板，股价飙升至7.37元，创近8年新高，较年内低点依然累计飞腾超110%。
天府文旅主贸易务已陆续5年蚀本，转型“影视+旅游”新赛说念，拉动营收快速增长，2025年一季度营收大增90.5%，但由于影视业务高资本支拨，天府文旅堕入“增收不增利”，现款流吃紧，本年以来贷款超5亿用于影视业务发展。
业内东说念主士指出，尽管天府文旅一季度营收大幅增长，但影视业务毛利率较低，且计谋互助框架条约尚未调遣为具体收入，若世运会内容带动效应不足预期，需警惕后续股价回调风险。
5天3板
天府文旅8月1日尾盘再度封板，股价从7月25日的5.19元飙升至8月1日的7.37元，累计涨幅达42%，创近一年新高。
音书面上，第十二届宇宙畅通会将于8月7日至17日在四川成齐举行。天府文旅动作成齐国资委控股企业，其体育业务包括概括畅通场馆运营、体育赛事，市集预期其将受益于赛事时代的客流增长和品牌曝光，成为股价近期异动的催化身分之一。
7月24日，天府文旅在交游所互动易上薪金称，公司一直诊治2025年景齐宇宙畅通会的举办，干系经营情况请以公司公告为准。
7月25日，天府文旅股价运行异动，当日收涨6.35%，并于7月28日、30日、8月1日3个交游日录得涨停。
从资金流向数据上看，天府文旅近5日资金博弈陈迹昭着。主力资金在7月28日、7月30日、8月1日分歧净流入8109万、1.25亿、1.24亿，推动股价涨停。另外，主力资金在7月29日、7月31日分歧大幅净卖出1.77亿、2.88亿，部分大资金选定赢利了结。
从龙虎榜数据看，7月28日买入前4席位均为机构资金，悉数净买入2105万元；7月30日，机构资金出现不对，买入金额最大前5名席位中，机构专用席位占了2家，悉数买入金额约8289.48万元，卖出金额最大的前5席位中，机构专用席位占了3家，悉数卖出金额约7608万元，清爽机构资金出现不对，部分机构资金赢利了结。与此同期，游资资金运行下场，中泰证券湖北分公司、“天童南路”等游资席位现身买二、买四，7月30日分歧净买入3580万元、2487万元；8月1日，机构资金再度大幅流入，买入前3席位的机构资金，悉数净买入超1.5亿元，推动天府文旅尾盘封板涨停。
转型“影视+旅游”，却陷增收不增利
天府文旅前身为莱茵达体育，主营房地产销售与租借、体育。2019年，成齐体投集团通过受让股份的方式成为新控股推动，成齐体投集团母公司为成齐文旅集团，莱茵达体育实控东说念主变更为成齐国资委。2023年，莱茵达体育通过与控股推动母公司成齐文旅集团完成金钱置换，将原有部分房地产销售与租借业务金钱置出，同期置入旅游业务金钱，推动“泛文旅体”发展计谋，并于本年2月妥当改名为“天府文旅”。
天府文旅在成齐国资入主后主贸易务已陆续5年蚀本，2020年至2024年终了扣非归母净利润蚀本6401万元、9853万元、4728万元、4454万元、2534万元。
2024年畴昔，天府文化的主贸易务为文化旅游、房地产。2023年文化旅游业务和房地产业务分歧终了营收为1.19亿元、1.24亿元，占总营收的46.65%、48.72%，而体育业务收入仅1181万元，仅占比4.63%。
为扭改行绩时弊，2024年，天府文旅以全资子公司天府宽窄文化为主体参预“影视+旅游”新赛说念，推动影旅IP孵化、影视基地运营等新业务，2024年终了干系贸易收入2.17亿元，占总营收的52.51%，拉动2024年天府文化总营收同比大增61.82%，扣非归母净利润减亏1920万元。
2025年一季度，天府文旅终了营收1.79亿元，同比大增90.5%，主要系新增影视业务的放量。但值得详确的是，2025年一季度天府文旅终了归母净利润2779万元，同比仅增长5%，扣非归母净利润2784万元，同比增长27.57%。
尽管影视业务带来营收的高速增长，但由于毛利率较低，对天府文旅的盈利智商拉动有限。凭证2024年报，影视业务的毛利率仅8.61%，远低于文化旅游业务34.24%的毛利率。
新增的影视业务也带来经营现款流的压力，2024年天府文旅经营活动产生的现款净流出1.6亿，主要系新增影视业务，购买商品罗致劳务支付的现款新增约2.46亿所致。2025年一季度，天府文旅经营活动产生的现款络续净流出5209万元。
为知足影视业务发展需要，2025年以来，在曲折控股推动成齐文旅集团全额担保下，规章8月3日，天府文旅共赢得5.3亿流动资金贷款，还有4.3亿贷款仍在肯求中。上述贷款也导致天府文旅一季度财务用度同比激增390%至507.6万元。
业内东说念主士默示，尽管天府文旅一季度营收大幅增长，但影视业务毛利率较低，且计谋互助框架条约尚未调遣为具体收入，若世运会内容带动效应不足预期，需警惕后续股价回调风险。
海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP
职守剪辑：王其霖